OTC (over-the-counter) kripto adalah transaksi jual beli aset kripto bernilai besar yang dilakukan langsung antara dua pihak melalui layanan khusus bernama OTC desk, tanpa melewati order book publik di exchange.

Mekanisme ini dipakai investor institusi dan individu bermodal besar untuk memperoleh harga yang disepakati sejak awal, menjaga kerahasiaan transaksi, dan menghindari slippage.

Kebutuhan akan jalur transaksi semacam ini tumbuh seiring membesarnya pasar kripto domestik. Berdasarkan Siaran Pers RDK Agustus 2026 Otoritas Jasa Keuangan (OJK), jumlah akun konsumen aset keuangan digital di Indonesia mencapai 22,93 juta per Juli 2026, dengan nilai transaksi aset kripto pada bulan tersebut sebesar Rp20,52 triliun.

Tren serupa terlihat di tingkat global. Laporan tahunan Finery Markets mencatat volume OTC kripto spot institusional melonjak 109% sepanjang 2025, dan pertumbuhan tersebut berlanjut pada awal 2026. 

Dalam Crypto OTC Review Q1 2026 yang menganalisis lebih dari 5,2 juta transaksi institusional, volume OTC spot tercatat naik 43% secara tahunan, sementara jumlah transaksinya meningkat 160%. 

Artikel ini akan membahas pengertian OTC kripto, jenis-jenisnya, tempat bertransaksi, cara kerja, serta keuntungan dan kerugian yang perlu dipertimbangkan sebelum menggunakannya.

Apa itu Over-the-Counter (OTC) Kripto?

OTC kripto adalah perdagangan aset kripto yang berlangsung di luar order book bursa. Pembeli dan penjual menyepakati harga, volume, dan waktu penyelesaian secara privat melalui perantara yang disebut OTC desk. Karena tidak masuk ke antrean order publik, transaksi bernilai miliaran rupiah dapat dieksekusi tanpa langsung menggerakkan harga yang terlihat di pasar.

Konsep ini sudah lama dikenal di dunia keuangan. Istilah over-the-counter berasal dari pasar keuangan tradisional, tempat obligasi, kontrak valuta asing, dan derivatif sejak lama diperdagangkan secara bilateral di luar bursa terpusat. 

Ketika nilai transaksi di pasar kripto kian membesar, logika yang sama mulai diterapkan. Kumpulan transaksi privat inilah yang kemudian dikenal sebagai pasar OTC atau OTC market.

Agar transaksi privat tersebut berjalan aman dan efisien, dibutuhkan pihak yang mempertemukan kebutuhan pembeli dan penjual. Peran ini dijalankan oleh OTC desk, yaitu unit layanan milik penyelenggara perdagangan aset kripto yang khusus menangani transaksi bernilai besar. Di dalamnya, trader profesional bertugas memberikan kutipan harga, mencarikan likuiditas, sekaligus mengatur penyelesaian transaksi bagi klien.

Layanan ini umumnya dimanfaatkan oleh pihak yang rutin memindahkan dana dalam jumlah besar, seperti manajer aset, perusahaan yang mengelola kas (treasury), penambang kripto, family office, hingga individu dengan kekayaan tinggi. Bagi kelompok ini, membeli atau menjual aset dalam satu transaksi besar melalui order book berisiko menggeser harga, sehingga jalur OTC menjadi pilihan yang lebih praktis.

Perbedaan Utama Trading OTC vs Order Book di Exchange Publik

Di exchange, harga terbentuk dari pertemuan order beli dan jual yang terbuka bagi semua pengguna. Mekanisme ini efisien untuk transaksi ritel, tetapi kurang ideal untuk order berukuran besar yang dapat menyapu beberapa level harga sekaligus. Tabel berikut merangkum perbedaan pokok kedua jalur.

Pembahasan lebih mendalam mengenai efisiensi kedua jalur tersedia dalam artikel perbandingan OTC dan exchange untuk transaksi volume besar. Bagi yang ingin memahami mekanisme order book terlebih dahulu, silakan baca perbedaan order book, market order, dan limit order.

Jenis Transaksi OTC

Secara umum, jenis OTC dibedakan berdasarkan peran desk dalam transaksi, yakni apakah desk menjadi lawan transaksi langsung atau hanya menjadi perantara. Perbedaan peran ini menentukan siapa yang menanggung risiko harga, bagaimana desk memperoleh imbalan, dan seberapa cepat transaksi dapat dieksekusi.

1. Principal Desk

Pada model principal desk, desk bertindak sebagai pembeli atau penjual langsung dengan menggunakan modal dan inventaris asetnya sendiri. Klien menerima kutipan harga tetap untuk seluruh volume. Imbalan bagi desk sudah tercakup dalam selisih harga (spread), sehingga umumnya tidak ada komisi terpisah.

Keunggulan model ini terletak pada kepastian harga dan kecepatan eksekusi, sebab desk tidak perlu mencari pihak lain terlebih dahulu. Konsekuensinya, desk menanggung risiko pergerakan harga. Di sisi lain, klien memiliki eksposur terhadap desk hingga proses penyelesaian tuntas.

2. Agency Desk

Pada model agency desk, desk berperan sebagai perantara yang mencarikan lawan transaksi dari jaringan penyedia likuiditas, seperti market maker atau institusi lain. Desk tidak menggunakan modal sendiri sehingga tidak menanggung risiko pasar, dan imbalannya berupa komisi yang diungkapkan kepada klien.

Model ini berpotensi memberikan harga yang lebih kompetitif karena desk dapat membandingkan beberapa sumber likuiditas. Namun, prosesnya bisa memakan waktu lebih lama, dan harga akhir dapat berupa rata-rata dari beberapa eksekusi, tidak selalu satu harga tunggal yang pasti sejak awal.

Di Mana Tempat untuk Melakukan Trading OTC Kripto?

Trading OTC kripto sebaiknya dilakukan melalui OTC desk milik pedagang aset kripto yang berizin dan diawasi OJK. Di Indonesia, layanan ini umumnya tersedia sebagai fitur khusus di platform pedagang resmi, dengan proses verifikasi identitas, nilai transaksi minimum, dan jam operasional tertentu. Transaksi melalui pihak tanpa izin tidak memiliki perlindungan hukum yang memadai.

Sebagai contoh layanan resmi, layanan OTC Desk Luno dioperasikan oleh Luno Indonesia yang berizin dan diawasi OJK. Layanan ini menetapkan nilai transaksi minimum Rp100.000.000, melayani pertukaran antara rupiah dan seluruh aset kripto yang terdaftar di Luno, serta beroperasi pada hari Senin–Jumat pukul 09.00–18.00 WIB.

Sebelum memilih OTC desk, ada beberapa hal yang perlu diperiksa.

1. Status izin. Pastikan penyelenggara tercantum sebagai pedagang aset keuangan digital berizin di laman resmi OJK.

2. Aset yang diperdagangkan. Aset kripto yang ditransaksikan harus masuk dalam Daftar Aset Kripto yang ditetapkan bursa.

3. Transparansi harga. Mintalah harga final yang sudah mencakup seluruh biaya agar tidak ada potongan tambahan setelah eksekusi.

4. Mekanisme penyelesaian. Pahami kapan dana dan aset berpindah serta di mana aset disimpan setelah transaksi.

5. Kanal komunikasi resmi. Lakukan komunikasi hanya melalui kontak yang tercantum di situs resmi untuk menghindari penipuan.

Bagaimana Cara Kerja Transaksi OTC Kripto?

Transaksi OTC kripto berjalan melalui lima tahap utama, yaitu verifikasi identitas, permintaan kutipan harga, konfirmasi kesepakatan, penyelesaian transaksi, dan pelaporan. 

Seluruh proses ditangani langsung oleh tim trader OTC. Harga final disepakati sebelum eksekusi, kemudian aset dan dana berpindah sesuai jadwal penyelesaian yang telah ditetapkan kedua pihak.

1. Pendaftaran dan verifikasi. Calon klien melengkapi proses know your customer (KYC) dan pemeriksaan antipencucian uang. Bagi klien korporasi, tahap ini biasanya mencakup verifikasi badan usaha, pemilik manfaat, dan dokumen asal dana.

2. Permintaan kutipan harga. Klien menyampaikan jenis aset, volume, arah transaksi (beli atau jual), dan jadwal penyelesaian yang diinginkan. Proses ini dikenal sebagai request for quote (RFQ).

3. Negosiasi dan konfirmasi. Desk memberikan harga final yang berlaku dalam jangka waktu singkat. Panduan institusional Luno menyebut kutipan harga langsung umumnya berlaku 15–30 detik, sementara transaksi blok yang diatur sebelumnya dapat memiliki masa berlaku lebih panjang. Setelah klien setuju, transaksi dikonfirmasi.

4. Penyelesaian transaksi. Dana dan aset dipertukarkan sesuai kesepakatan. Pada OTC Desk Luno Indonesia, transaksi diselesaikan segera setelah dana diterima.

5. Pelaporan pascatransaksi. Klien menerima konfirmasi dan bukti penyelesaian yang dapat digunakan untuk keperluan akuntansi maupun kepatuhan.

Sebagai ilustrasi, sebuah perusahaan di Jakarta hendak mengonversi Rp2 miliar ke USDT. Jika dieksekusi sekaligus di exchange, order sebesar itu berpotensi terisi pada beberapa level harga yang makin tidak menguntungkan. 

Melalui OTC desk, pembeli cukup meminta kutipan harga, menyetujui satu harga untuk seluruh nominal, lalu menerima USDT setelah dana rupiah masuk. Kebutuhan serupa dibahas lebih rinci dalam artikel transaksi OTC untuk stablecoin.

Keunggulan Menggunakan OTC Kripto

Keuntungan OTC yang paling utama adalah kepastian harga untuk transaksi bernilai besar. Selain itu, OTC kripto menawarkan kerahasiaan transaksi, akses ke likuiditas yang lebih dalam, skema penyelesaian yang fleksibel, serta layanan personal dari trader berpengalaman. Kombinasi ini menjadikan OTC pilihan utama institusi yang ingin bertransaksi tanpa mengganggu harga pasar.

1. Kepastian harga. Harga disepakati untuk seluruh volume sebelum eksekusi, sehingga biaya transaksi sudah diketahui sejak awal. Hal ini penting bagi perusahaan yang harus mempertanggungjawabkan anggaran secara akurat. Uraian mengenai mekanisme ini dapat dibaca dalam penjelasan lengkap tentang slippage dan peran OTC.

2. Kerahasiaan transaksi. Order beli dalam jumlah besar yang tampil di order book dapat dibaca pelaku pasar lain sebagai sinyal akumulasi, lalu memicu aksi ikut-ikutan yang justru menaikkan harga. Transaksi OTC tidak tampil di antrean publik sehingga strategi investor tetap terjaga.

3. Likuiditas yang lebih dalam. OTC desk dapat menghimpun likuiditas dari berbagai sumber, seperti market maker, institusi, dan penambang. Dengan begitu, desk tidak bergantung pada kedalaman satu order book saja.

4. Penyelesaian yang fleksibel. Jadwal penyelesaian dan pasangan aset dapat disesuaikan dengan kebutuhan operasional klien, misalnya konversi rupiah ke stablecoin.

5. Layanan personal. Setiap transaksi ditangani trader yang memahami kondisi pasar, sehingga kendala dapat diselesaikan sebelum memengaruhi proses penyelesaian.

Keunggulan-keunggulan tersebut menjelaskan mengapa jalur OTC berkembang seiring meningkatnya adopsi kripto oleh institusi.

Risiko Perdagangan OTC yang Wajib Diwaspadai

Kerugian OTC umumnya bersumber dari risiko lawan transaksi, penipuan oleh pihak tidak berizin, harga yang kurang transparan dibandingkan order book, serta keterbatasan akses berupa nilai minimum dan jam operasional. Risiko tersebut dapat diminimalkan dengan memilih OTC desk berizin OJK dan memahami seluruh ketentuan sebelum mengonfirmasi transaksi.

1. Penipuan dan entitas ilegal. Modus yang sering muncul adalah tawaran harga di bawah pasar melalui media sosial atau akun yang mengatasnamakan platform resmi. Dana yang sudah dikirim ke pihak tidak berizin sangat sulit dipulihkan.

2. Transparansi harga terbatas. Harga OTC tidak dapat dibandingkan secara langsung di order book publik. Investor perlu membandingkan kutipan harga dengan harga pasar terkini agar dapat menilai kewajaran spread.

3. Akses dan waktu terbatas. Nilai minimum yang tinggi membuat OTC kurang relevan untuk transaksi kecil. Selain itu, pasar kripto bergerak 24 jam sementara OTC desk umumnya beroperasi pada hari dan jam kerja. Pertimbangan bagi investor perorangan diulas dalam artikel kesesuaian OTC kripto bagi investor ritel.

4. Pemeriksaan kepatuhan. Transaksi dapat tertunda atau ditolak apabila dokumen identitas maupun asal dana belum memenuhi ketentuan antipencucian uang.

Perlu diingat juga bahwa harga yang dikunci hanya berlaku untuk transaksi tersebut. Setelah aset diterima, nilainya tetap mengikuti volatilitas pasar. Informasi lebih lanjut tersedia dalam peringatan risiko investasi aset kripto.

Kesimpulan: Peran OTC dalam Menjaga Stabilitas Ekosistem Kripto

OTC kripto adalah jalur transaksi privat untuk aset kripto bernilai besar yang dijalankan melalui OTC desk. Harga disepakati sebelum eksekusi, sehingga order raksasa tidak langsung mengguncang order book publik. Peran ini membantu menjaga pergerakan harga tetap wajar bagi seluruh pelaku pasar, termasuk investor ritel.

Dua jenis OTC yang umum adalah principal desk dan agency desk. Principal desk memberikan kepastian harga dan kecepatan, sedangkan agency desk menawarkan potensi harga yang lebih kompetitif. 

Keuntungan OTC meliputi kepastian harga, kerahasiaan, likuiditas yang dalam, dan layanan personal. Adapun kerugian OTC yang perlu diantisipasi mencakup risiko lawan transaksi, maraknya entitas ilegal, keterbatasan transparansi harga, serta batasan nilai minimum dan jam layanan.

OJK telah memasukkan transaksi OTC sebagai salah satu perhatian dalam penyusunan peta jalan inovasi teknologi sektor keuangan, aset keuangan digital, dan aset kripto (IAKD) 2026–2031. 

Langkah ini menandakan bahwa jalur OTC akan semakin tertata. Bagi investor maupun institusi yang membutuhkan transaksi bernilai besar, pastikan transaksi dilakukan melalui OTC desk resmi seperti layanan OTC Desk Luno yang berizin dan diawasi OJK.

FAQ Seputar OTC Kripto

• Apakah transaksi OTC kripto legal di Indonesia?

Transaksi OTC kripto legal apabila dilakukan melalui pedagang aset keuangan digital yang berizin dan diawasi OJK. Sejak 10 Januari 2025, pengawasan perdagangan aset kripto berada di bawah OJK berdasarkan POJK 27/2024. Transaksi melalui pihak tanpa izin tidak mendapat perlindungan regulator.

• Berapa minimal transaksi OTC kripto?

Nilai minimum transaksi OTC kripto berbeda di setiap penyelenggara. Sebagai contoh, OTC Desk Luno Indonesia menetapkan nilai minimum Rp100.000.000 per transaksi. Nilai minimum ini jauh lebih tinggi dibandingkan pembelian biasa di exchange, sebab layanan OTC dirancang untuk transaksi bernilai besar.

• Apakah OTC kripto cocok untuk investor pemula?

OTC kripto lebih sesuai bagi investor yang bertransaksi dalam nominal besar dan sudah memahami dasar pasar kripto. Investor pemula dengan nominal kecil umumnya cukup bertransaksi melalui fitur beli dan jual biasa atau exchange. Setelah kebutuhan transaksi membesar, layanan OTC dapat menjadi pilihan yang lebih efisien.

• Apa perbedaan OTC market dan transaksi P2P kripto?

OTC market melibatkan OTC desk profesional yang memberikan kutipan harga, likuiditas, dan penyelesaian terstruktur bagi transaksi bernilai besar. Transaksi peer-to-peer (P2P) mempertemukan sesama pengguna, umumnya untuk nominal lebih kecil, dengan harga yang ditentukan masing-masing penjual. Kedua jalur sama-sama perlu dilakukan di platform berizin agar dana tetap terlindungi.

• Apakah harga OTC lebih mahal daripada harga di exchange?

Harga OTC memuat spread sebagai imbalan bagi desk yang menyediakan likuiditas dan menanggung risiko eksekusi. Untuk transaksi bernilai besar, harga akhir OTC sering kali lebih efisien karena order tidak terisi bertahap pada harga yang makin tidak menguntungkan. Membandingkan kutipan harga dengan harga pasar terkini tetap disarankan sebelum konfirmasi.

• Aset kripto apa saja yang bisa ditransaksikan melalui OTC?

Aset yang dapat ditransaksikan bergantung pada daftar aset yang didukung masing-masing OTC desk, dan di Indonesia harus termasuk dalam Daftar Aset Kripto yang ditetapkan bursa. OTC Desk Luno Indonesia mendukung seluruh aset yang terdaftar di Luno, dengan likuiditas tinggi untuk USDT dan USDC.